Augmenter ses fonds propres
EcoutezLes voies de sortie des investisseurs
1. Solutions de financement
Apports personnels et autofinancement
Cet apport personnel est indispensable pour inspirer confiance aux tiers, en particulier lors d'une demande de crédit. Il permet d'autofinancer certains besoins durables non pris en compte par les banques : frais d'établissement, immobilisation incorporelles et BFR. L'apport personnel peut se faire en capital et/ou sous forme de comptes courants d'associés. Dans ce cas, vos financeurs vous demanderont, le plus souvent, de bloquer ces comptes courants à moyen terme. Dans la constitution de votre apport personnel, n'oubliez pas de tirer parti de vos livrets d'épargne entreprise : certes, vous devez vous y prendre à l'avance mais ceux-ci permettent souvent d'obtenir des prêts intéressants.
Afin de compléter votre apport en capital, vous pouvez également obtenir des prêts personnels auprès, soit de votre banque, soit d'associations spécifiques (France Initiative Réseau, Adie...). Ces prêts sont généralement assortis d'une caution personnelle du créateur (hypothèque sur bien immobilier, nantissement du matériel...).
La première source de financement reste bien évidemment le flux généré par le cycle d'exploitation de l'entreprise existante. Cette capacité d'autofinancement est un élément déterminant d'analyse d'une demande de financement.
Business angels
Qui sont les Business Angels ?
Un Business Angel est une personne physique qui investit une part de son patrimoine dans une entreprise innovante à potentiel et qui, en plus de son argent, met gratuitement à disposition de l’entrepreneur, ses compétences, son expérience, ses réseaux relationnels et une partie de son temps.
En France, Les Business Angels sont aujourd’hui plus de 4 000 et sont regroupés en réseaux locaux.
Combien un Business Angel investit dans un projet ?
La fourchette des investissements réalisés par les Business Angels est généralement comprise entre 10.000 et 250.000 euros. Les Business Angels sont souvent plusieurs à investir dans un même projet, ce qui leur permet de partager les risques, d’investir dans plusieurs projets à la fois ou encore, de pouvoir financer la création d’un projet plus important.
A quel stade de maturité d’un projet les Business Angels investissent-ils ?
Les Business Angels sont susceptibles d’intervenir à tous les stades de la vie d’une entreprise : du financement de l’idée au financement du développement ou de la reprise d’une entreprise. Cependant, la majorité des Business Angels investit au stade de la création. C’est là qu’ils sont le plus attendus par les porteurs de projet et qu’ils leur sont le plus utiles.
En quoi le financement par les Business Angels diffère-t-il des autres sources de financement ?
Les sociétés d'investissement classiques, qui interviennent très peu en phase d’amorçage, s’intéressent essentiellement aux entreprises technologiques très innovantes et qui ont déjà atteint un certain niveau de développement. Les Business Angels n’ont généralement pas de critère sectoriel, ce qui compte surtout, c’est le potentiel de l’entreprise et la personnalité des entrepreneurs qui se présentent à eux. C’est leur propre patrimoine qui est en jeu; ils disposent donc d’une plus grande flexibilité dans leur analyse ou prise de décision.
Comment les contacter ?
France Angels, Association nationale pour la promotion de l’investissement par les Business Angels, fédère les réseaux français de Business Angels. Pour entrer en contact avec les réseaux, consulter « l’annuaire des réseaux » sur son site
Fonds de capital-investissement
Le capital-investissement est un moyen de financer le démarrage, le développement
ou l'acquisition d'une entreprise par lequel l'investisseur obtiendra une part
déterminée du capital social de l'entreprise en contrepartie des fonds qu'ils
apportent. Ce financement peut prendre différentes formes : émission d'actions,
d'obligations convertibles (OC) ou remboursable en actions (ORA), bons de souscription
d'actions (BSA). Les investisseurs se rémunèrent par les dividendes distribués
mais aussi par la plus-value réalisée au moment de la vente des valeurs mobilières
qu'ils détiennent (actions) : cession industrielle, entrée en bourse. L'investisseur
prend le risque d'un échec de l'entreprise comme tout autre actionnaire.
De façon générale, les fonds de capital-développement n'interviennent au capital que de société anonyme (SA) ou de société par actions simplifiée (SAS).
2. Typologie du capital-investissement
Le capital-investissement regroupe l'ensemble des acteurs qui interviennent en fonds propres dans les entreprises.
On distingue plusieurs catégories d'investisseurs répartis selon le stade de développement de l'entreprise :
- les fonds de capital-amorçage (seed capital) : ils interviennent très en amont, parfois au moment de la création, lorsque l'entreprise démarre le développement de sa technologie. Ces fonds sont en général semi-publics, mais il subsiste encore quelques fonds privés ;
- les fonds de capital-risque (venture capital) : ils interviennent traditionnellement lorsque l'entreprise a finalisé la mise au point de ses produits et commence à enregistrer ses premières commandes. L'argent investi sert principalement au développement marketing et à la mise en place d'une force de vente. Parmi les fonds de capital-risque, on peut notamment citer les FCPI (Fonds commun de placement dans l'innovation). Les FCPI collectent leurs fonds auprès d'investisseurs particuliers (qui bénéficient alors d'un avantage fiscal sur leur imposition) puis doivent investir 60% de cet actif dans des entreprises innovantes ;
- les fonds de capital-développement (ou capital-accompagnement) : ces fonds interviennent dans des entreprises assez matures qui dégagent un chiffre d'affaires substantiel et des bénéfices et qui souhaitent accroître leur part de marché en augmentant leur capacité de production et/ou en se développant à l'international.
Dans le cas d'un rachat d'entreprise,
d'autres fonds d'investissement peuvent intervenir : on parle alors de fonds de
LBO (Leverage Buy Out). La technique de LBO permet le rachat d'une entreprise
avec
Site utile :
Afic (Association française des investisseurs en capital)
3. Avantages et inconvénients d'une augmentation des fonds propres
- Avantages
- solidité financière améliorée,
- renforcement de la trésorerie,
- apport d'expertise (technique, stratégique) de la part du nouvel actionnaire.
- Inconvénients,
- dilution de contrôle et sur les bénéfices du fait de l'augmentation du nombre d'actionnaires
- perte de l'autonomie dans la gestion de l'entreprise,
- parfois obligations de vendre la société à moyen terme.
